賣奶粉好搵過賣白粉

乍看合生元公佈的2012年業績，派息比率慷慨地維持七成，末期息和特別息共派$0.85；經營方面亦交足功課，自由現金流量生產率由90.5%增加至122.2%，每股基本盈利增加40.9%；雖然銷售及分銷成本增加52.1%，但其主要客戶群的媽媽100的活躍會員人數上升69.7%；而不計付運中的原材料，存貨平均周轉日由96日縮短至83日，業績完美得令人咋舌，賣奶粉好搵過賣白粉。昨日所見羅飛主席依然神采飛揚，對這間現時正處高增長期，市值昂然衝破二百億的公司前景躊躇滿志，計劃繼續擴展版圖。如果堅信中共不會取消外國奶粉進口稅，又不怕「民企原罪」的話，年內逢低買入勝算甚高。