NEW YEAR PICK (2010)

適逢全球股市大跌，這個時後才揀New Year Pick，的確有點「攞景贈興」。不過，這亦是一個趁低吸納優質股的好時機。   

今年的New Year Pick，仍是我的愛股「達芙妮」（00210）。2007年4月的火紅歲月，「達芙妮」股價竟在基本因素未配合的情況下被炒高至$9.8，可是在2009年1月大熊市時，只餘$1.11。去年動作多多，既引入TPG基金作策略投資者，最近又收購中高檔零售商Full Pearl的60%股權。勵精圖治，動態明顯。而股價上半年隨大市急升至合理水平後升勢放緩，而按0.618的黃金比率計算的神奇數字$6.48，就成為近期股價上落的中軸位。而早在低位買飽貨的機構投資者Sansar如扑傻瓜般每每逢高減持，令股價升幅受制，最近一次更以每股6.54元配股，恰巧就在神奇數字附近。現時其持股量已低於5%的披露水平，相信仍會繼續出貨。待貨源重新分配後，再配合亮麗業績，才會重拾升軌。這個時候，大抵在四月左右。

內需股隨國家政策炒到火熱，PE動輒30開外，40至50仍大不乏股，既便宜又在其本業有高市場佔有率的買少見少，不過「達芙妮」現價按2009年市盈率竟低於20倍，是不是too good to be true？今年是否仍能維持穩定的高增長？我實在不知道，我只知道過去兩三年，無論整體零售市況如何，其盈利增長都是雙位數字，而今年受惠於大陸國策造就的強勁內需，怎樣計都應該比過去兩年好罷。Anyway, I’ll keep my fingers crossed。

 

(2010年1月22日收市價：$6.15)